銀發(fā)經(jīng)濟下養(yǎng)老新選擇:穩(wěn)健策略養(yǎng)老FOF受青睞

在今年火爆春節(jié)檔的電影《四海》中，小鎮(zhèn)青年的命運引發(fā)關(guān)注，而《四海》中所提到的養(yǎng)老等話題也引人反思。80后和90后的年輕人，大多數(shù)都是獨生子女，等到他們步入中年，勢必要面臨一對夫妻贍養(yǎng)4個老人和2個、3個孩子的現(xiàn)實。面對壓力，如何去規(guī)劃養(yǎng)老與投資？

養(yǎng)老金三支柱

有望加速擴容

我國正快速步入人口老齡化。2021年，全國第七次人口普查結(jié)果顯示，中國65歲以上人口為近1.9億，占全國總?cè)丝诒壤s為13.5%。與2010年相比，中國65以上人口比重上升了4.63個百分點。

聯(lián)合國對各國是否進入老齡化社會制定了一個標準，當這個國家65歲人口占到總?cè)丝诘?%就標志著進入了老齡化社會。按照這個標準，中國在2020年已經(jīng)步入了中度老齡化社會。

面對社會老齡化這個大問題，養(yǎng)老議題就自然顯得格外重要。整體來看，目前國內(nèi)養(yǎng)老第三支柱金融產(chǎn)品主要由基金、保險、銀行三大機構(gòu)提供，但此前銀行方面主要以養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品為主。

近日，國務(wù)院印發(fā)了《十四五國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》（以下簡稱規(guī)劃）。《規(guī)劃》提出，完善基本養(yǎng)老保險和基本醫(yī)療保險體系。不斷擴大基本養(yǎng)老保險覆蓋面。盡快實現(xiàn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌。實施漸進式延遲法定退休年齡。

據(jù)悉，人社部將制定個人養(yǎng)老金文件及配套政策，推動個人養(yǎng)老金制度落地實施。業(yè)內(nèi)預(yù)計，未來第三支柱有望迎來大擴容，在提高國民養(yǎng)老金待遇水平的同時，將促進資本市場的完善和發(fā)展。

相比過去由保險機構(gòu)及保險產(chǎn)品作為主要參與方，預(yù)計未來將有更多種類的金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品共同發(fā)力，養(yǎng)老金第三支柱規(guī)模將進入加速擴容階段，不少金融機構(gòu)正在加速搶灘這一市場。

以公募基金養(yǎng)老FOF為例，自2018年9月，我國公募養(yǎng)老FOF正式試水，積極探索第三支柱個人養(yǎng)老金建設(shè)，目前公募養(yǎng)老FOF已經(jīng)多達168只（份額合并計算），管理總規(guī)模達到1298.5億元，持有人戶數(shù)約為300萬戶。

此外，在現(xiàn)行的養(yǎng)老金三大支柱中，公募基金已扮演重要角色，在養(yǎng)老金的保值增值過程中發(fā)揮了不可或缺的力量。中國基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末，基金公司管理的包括社保基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、個人養(yǎng)老金在內(nèi)的養(yǎng)老金規(guī)模已近3.73萬億元，其中，養(yǎng)老金管理規(guī)模持續(xù)排名首位的是國內(nèi)首家銀行系基金工銀瑞信。

目前，基金行業(yè)管理養(yǎng)老金規(guī)模已超過我國養(yǎng)老金委托投資運作規(guī)模的50%，并創(chuàng)造了良好回報，而且未來還具有廣大的發(fā)展空間。據(jù)2021年ICI統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年末，美國企業(yè)年金（包括DB和BC）總額20.1萬億美元，個人養(yǎng)老金（IRAs）賬戶總資產(chǎn)的估計值為12.2萬億美元，占2020年美國GDP總額21.48萬億美元的57％。相比之下，我國個人養(yǎng)老金市場的發(fā)展前景極其廣闊，也引發(fā)行業(yè)積極布局。

震蕩市養(yǎng)老FOF

更受青睞

目前，我國公募養(yǎng)老FOF分為目標風(fēng)險型、目標日期型兩大類：

目標風(fēng)險型：根據(jù)特定的風(fēng)險設(shè)定來決定不同風(fēng)險資產(chǎn)的配置比例，通常來說目標風(fēng)險型養(yǎng)老FOF按照權(quán)益?zhèn)}位高低分為穩(wěn)健策略、平衡策略、進取策略等不同目標風(fēng)險類型。

目標日期型：以投資者退休日期為目標，根據(jù)不同投資者生命階段風(fēng)險承受能力進行投資配置的基金，例如計劃2025年退休的投資者可以考慮目標日期2025的養(yǎng)老FOF。

在投資業(yè)績方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月25日，成立滿1年以上的103只養(yǎng)老目標FOF平均年化回報達到10.4％，特別值得一提的是，幾只成立在2018年的養(yǎng)老目標基金，成立3年左右時間，平均年化回報更是達到13％，可謂取得良好的開局。

FOF基金本身就具有平滑波動，力控風(fēng)險的特點，而養(yǎng)老FOF基金對風(fēng)險控制能力要求更高。如2021年，權(quán)益市場波動明顯，上證綜指全年最大回撤為9.16%，同期FOF基金指數(shù)最大回撤為6.47%，波動更低。相信在2022年，養(yǎng)老FOF將迎來新的機遇。

業(yè)內(nèi)人士認為，較為明確的風(fēng)險-收益特征，有助于更好地滿足不同風(fēng)險偏好養(yǎng)老投資者的投資需求，養(yǎng)老FOF基金也逐漸獲得越來越多個人投資者認可。如工銀瑞信不斷豐富養(yǎng)老FOF產(chǎn)品線，已擁有8只養(yǎng)老目標基金，目標退休日期從2035年、2040年、2045年、2050年、2055年到2060年，精準對接70后至00后主流人群的養(yǎng)老投資需求，也是目前布局養(yǎng)老目標日期FOF類型最全的基金公司之一。

有業(yè)內(nèi)人士表示，養(yǎng)老FOF想要更好地服務(wù)第三支柱建設(shè)，為更多老百姓(43.740,0.00,0.00%)提供專業(yè)的養(yǎng)老投資服務(wù)，實現(xiàn)從1到N的發(fā)展，亟待政策支持。相信隨著稅收遞延養(yǎng)老政策落地與FOF投資理念教育的推廣，未來會有更多的個人投資者選擇以養(yǎng)老FOF作為長期投資和養(yǎng)老規(guī)劃的工具。